Certains dirigeants de sociétés américaines décident de se mettre de préférence au service d'entreprises non cotées. Explications :
. le pouvoir accru de grands actionnaires entraverait la liberté de décision de "dirigeants cotés"
. des rémunérations, celles des sociétés non cotées souvent bien plus élevées que celles de cotées
. l'application de législations bien plus sévères aux sociétés cotées (Sarbanes-Oxley)
. plus de liberté dans des opérations de LBO/MBO potentiellement rémunératrices
Le débat porte effectivement sur la création de valeur : le non-coté en permet-il plus parce que les activités sont par nature plus dynamiques, novatrices et en phase de forte croissance ou simplement parce que le législateur et les autorités de contrôle sont moins exigeants car concentrés à éviter de nouveaux scandales de sociétés cotées ?
A suivre
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